·券商篇·
“转型”和“震荡”毫无争议地当选下半年策略报告中出镜率最高的两个词。对市场运行区间的可能范围，各券商预测的区间都锁定在2200点-3200点。
底部未明主基调仍是震荡
对于下半年，券商分析师普遍出言谨慎，各券商预测的区间都默契地锁定在近期点位的“方圆五百里”——高只在3200点左右，低也只到2200点上下。区别只在于，乐观者认为市场将震荡向上，而悲观者则认为会震荡寻底。
对于底部的判断，安信证券认为市场到底部将有两个重要特征出现：第一是流动性总供给开始上升；第二是在流动性上升的同时，股市相对于其它资产要具有吸引力。在2005年和2008年两个底部，这两个判断底部的标准都得到了印证，然而，从目前的情况来看，这两个特征却都未出现底部的迹象。
虽然底部未明确，但显然底部并不遥远了。申银万国证券便认为，由于隐含ERP、整体及行业的静态估值、股息收益率都进入了历史上的底部区域，同时，产业资本再度净增持，显示其对当前股价的认可度提高，所以底部特征已逐步呈现。
超配转型受益产业
几乎所有的券商都在下半年的超配行业中特别强调了经济转型受益的行业：医药、大众消费品、制造业升级、TMT、新能源等行业，都成为下半年券商眼中的“香饽饽”。
申银万国证券特别强调“消费品也能进攻”，他们认为，在下半年有望看到收入分配结构改革启动的迹象，因此消费品的高估值可以得到支撑。
·公募基金篇·
基金对下半年市场走势的看法似乎较为一致，整体持谨慎态度，认为难以出现趋势性机会。低估值周期类的大盘蓝筹和高成长抗周期的中小盘股，基金似乎两边都不想放弃。
经济二次探底可能性很小
A股的大幅调整被看成是经济二次探底的反映。但基金普遍认为出现经济二次探底的可能性很小，上投摩根基金看法有一定的代表性，其认为尽管目前经济环境十分复杂，但与2008年经济下行趋势所不同的是，现在全球经济处于恢复向好的过程中，经济出现二次探底的可能性非常小。而从国内来看，政府投资在主动收缩，但民间投资还是在缓慢恢复，这是经济内生增长的活力所在。在宏观调控的背景下，房地产经过一段时间低迷后，仍然会回到相对平稳的时期，房地产投资也不会下降过快。而另一个重要的拉动力是消费在转型以后，可能会真正进入一个大众消费持续快速的增长期，而且这个现象已经产生。
在政策与市场的反复博弈之下，基金公司普遍认为下半年行情以震荡筑底为主，难以出现趋势性机会。
加强波段操作把握主题机会
而在具体投资策略上，更多的基金选择了大小盘股均不放弃的哑铃型配置。招商基金就表示，在操作上将采取攻守兼备配置，加强波段操作，逢低配置经济转型大背景下确定受益、成长可期的商业、医药、新能源等个股；增加配置前期跌幅较深、盈利稳定、具备相当安全边际的股票，如前期超跌的银行、地产、煤炭、有色金属、石油等资源品，以及受益于大规模保障房开工建设拉动建筑建材、水泥等品种。
·私募基金篇·
私募虽认可当前水平，并看好7月份的行情，但看多不做多，总体仓位较低。在机会方面，私募则各执所见。
认可当前水平总体仓位较低
“现在有些投资人非常悲观，很多人都会看到2000点左右，甚至更低一点，我认为他们可能从整体上做拍脑袋判断。如果我们把最大的八、九个行业拿出来一个个来看，有没有可能再下跌20%？我自己觉得可能性不是很大。”重阳投资首席投资官李旭利表示。
和聚投资总经理兼投资总监李泽刚则表示，“当前A股估值水平基本和欧美成熟市场接轨，A-H股溢价消失，后市继续大幅杀跌的概率很小。未来一段时期市场将呈现低位震荡格局。”
李泽刚之所以得出将维持低位震荡的判断，主要是因为，“地产调控不放松，银行再融资都在制约着两大板块走出趋势性行情，但有估值修复行情。另一方面，新兴产业尚未崛起，大部分企业处于‘讲故事’阶段，还没能担当起经济增长引擎的作用。”
根据壹私募研究中心总监刘进义介绍，当前大多数私募还是比较认可当前股市的估值水平，并看好7月份的行情。“但看好的观点与仓位水平是两码事，目前私募普遍仓位还是很低的，保守的只有一两成的仓位，激进的也不过半仓，而且仓位波动很大。”刘进义说道。
后市投资各执所见
在关于后市投资机会是大盘蓝筹股还是中小盘股的问题上，私募各执所见。
新价值投资公司投委会主席罗伟广，今年以来多次表态看好银行、地产等大盘蓝筹板块。而“尚雅系”高举新兴产业投资大旗。尚雅董事长兼研究总监石波认为，要投资拐点行业，还要看其空间是否足够大。新能源汽车符合这一标准，“蓝筹股指的是代表经济发展方向，每年以20%~30%成长的公司才是蓝筹股，今后股市出现的真正蓝筹股一定是创新型企业。”
·保险社保QFII篇·
保险资金现在不敢大幅加仓，只是试探性的，灵活操作依然是首选。社保基金到年底将提高中国股票投资比例至30%，不能代表社保看多后市。QFII则普遍唱多下半年A股市场。
保险试探增仓钟爱波段
虽然险资投资股票的比例有提高，但保险公司对未来市场依然谨慎。“现在不敢大幅加仓，只是试探性的。因为某些股票的估值已经处于历史低位，小幅试水不会有大风险。至于下半年股市能否雄起，还要看政策、全球经济等多方脸色。灵活操作依然是首选。”一保险资产管理公司的负责人说。
QFII唱多下半年市场
与保险和社保的态度不同，QFII对下半年的市场比较乐观。摩根大通、瑞银、摩根士坦利、野村证券和里昂证券等外资大行，近期发布的观点普遍认为，A股目前具备估值吸引力，下半年行情值得期待。因为今年中国GDP有望实现两位数增长，通胀预期也不像预想的严重，中国经济“硬着陆”的概率很小。上半年政策收紧和欧债危机影响了A股投资的信心。不过，当众多利空被消化、市场大幅回落后，中国股市的投资价值已明显高于国际其他股市，这必将吸引机构进场抄底。
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